铝市供应压力仍限制反弹高度

  外盘走势：亚市伦铝振荡微涨，其中3个月伦铝上涨0.51%至1870美元/吨，表现较其他基本金属疲软，目前伦铝初步跌破下方均线支撑，下跌风险加大，上行阻力关注1900美元/吨。

　　现货方面：据SMM报道称，3月15日上海现铝成交集中13420-13450元/吨，对当月贴水100-90元/吨，无锡成交集中13420-13440元/吨，杭州成交集中13440-13460元/吨。交易前期盘面价格尚低，持货商控制出货，而随着期铝价格持续上涨，持货商出现惜售，报价随盘同步上行，市场流通货源减少，中间商随价格上涨收货意愿提升，下游企业逢低采购量小幅提高，整体成交较活跃。

　　内盘走势：沪铝主力合约1705振荡反弹，但表现仍滞涨于其他基本金属，尾盘收涨至13750元/吨，日涨0.7%，部分削减昨日跌幅，目前勉强企稳于M60之上，上方面临M20即14020元/吨的压制。同时，沪铝1704和1705合约正价差跌至90元/吨，显示远期合约下跌意愿攀升。

　　市场因素分析：隔夜美元指数震荡反弹，日涨0.36%，今日早盘则基本企稳于101.68附近运行，目前市场聚焦于周四凌晨的美联储利率决议，加息预期较浓。此外，美国2月PPI年率上升2.2%，好于预期的1.9%，显示美国通胀压力有所上升，亦加大美联储加息预期。铝业资讯，国家统计局数据显示，中国1-2月原铝产量为549万吨，同比增加15.6%，去年同期为下滑7.7%，同比涨幅创下2013年1月来新高，且1-2月的原铝产量创下历史同期高点。

　　行情研判：3月15日沪铝1705合约振荡反弹至13750元/吨，其表现远弱于其他基本金属，因其能源属性较强，美原油期货承压下滑。操作上，短期沪铝1705合约可持区间振荡思路，建议可于13600-13800元区间高抛低吸，止损各100元/吨。